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8月15日，央行公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，8月15日開展4000億元中期借貸便利（MLF）操作（含對8月16日MLF到期的續(xù)做）和20億元公開市場逆回購操作，充分滿足了金融機構(gòu)需求。中期借貸便利（MLF）操作和公開市場逆回購操作的中標利率分別為2.75%、2.0%，均下降10個基點。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來，央行每月的MLF操作利率只下降了2次，分別是2022年1月份從2.95%小幅下降10BP至2.85%和8月這次從2.85%再次小幅下降10BP至2.75%，其余各月均保持不變。

而凈投放量上，今年一季度連續(xù)3個月均以增量續(xù)做來完成，其中1月MLF凈投放了2000億，隨后2月、3月都維持1000億的凈投放。此后4月至7月均實現(xiàn)等量續(xù)做，而進入8月份，由于市場流動性充裕，8月份央行縮量2000億續(xù)做，仍然保持銀行體系流動性合理充裕。

(相關(guān)資料圖)

市場利率方面，交易所國債逆回購，整體波動都不大。Wind行情顯示，截至8月15日收盤，所有期限品種年化利率都收報在1.9%以下，盤中利率上漲和下跌品種相差不大，各品種漲跌都在10%以內(nèi)，波動較小。

以成交最活躍的1天期品種GC001來看，8月15日最高為年化利率1.7%，高開低走。而上個交易日8月12日最低探至0.01%。可見近期多個交易日保持著高開低走，尾盤快速殺跌，但基本很快又收回來的走勢，整體GC001年化利率平穩(wěn)，彰顯市場流動性合理充裕。

受MLF利率下降影響，國債期貨反應(yīng)強烈，所有合約均出現(xiàn)大漲。其中最活躍的10年期國債期貨主力連續(xù)合約一度大漲0.91%，最高突破102元，創(chuàng)兩年多新高。大趨勢上，一舉逆轉(zhuǎn)了近半年來的震蕩行情，使得2021年2月探底后開啟的債牛行情得到延續(xù)。

// 8月LPR會下調(diào)？ //

由于LPR是在MLF操作基礎(chǔ)上形成，政策利率降息，接下來8月20日的新一輪貸款市場報價利率（LPR）報價也料將下調(diào)。專家認為，8月20日的5年期以上LPR下調(diào)概率或大于1年期LPR，房貸利率也因此存在進一步調(diào)整空間。

東方金誠首席宏觀分析師王青指出，8月政策性降息落地，充分表明當(dāng)前貨幣政策以穩(wěn)增長為主要取向，國內(nèi)結(jié)構(gòu)性通脹壓力和海外央行收緊，都未對國內(nèi)央行政策性降息構(gòu)成實質(zhì)性阻礙。這也意味著當(dāng)前處于偏于充裕狀態(tài)的市場流動性還將延續(xù)一段時間。接下來監(jiān)管層將加大考核力度，推動寬貨幣向?qū)捫庞脗鲗?dǎo)。

民生銀行(行情600016,診股)首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬分析認為，此次政策利率調(diào)降之后，不排除本月1年和5年期LPR同步下調(diào)的可能，但5年期以上LPR非對稱下調(diào)的概率更大。

從1年期LPR報價看，當(dāng)前3.7%的水平已相對偏低，若再考慮信貸供需矛盾加大、銀行“應(yīng)投盡投”下對優(yōu)質(zhì)企業(yè)的貸款利率點差壓降，流動性貸款的利率水平或更低，甚至與部分定期存款定價形成倒掛。在此情況下，若繼續(xù)引導(dǎo)1年期LPR下調(diào)，也容易加劇企業(yè)的套利行為，加大資金空轉(zhuǎn)風(fēng)險。但若后續(xù)經(jīng)濟復(fù)蘇不及預(yù)期，消費、投資等修復(fù)力度持續(xù)偏弱，1年期LPR利率仍有下調(diào)空間。

相比較而言，5年期以上LPR非對稱下調(diào)的概率更大。在當(dāng)前涉房類貸款疲弱環(huán)境下，與前幾年實際執(zhí)行的7-9折后利率相比，按揭貸款利率仍存在較大下降空間。且當(dāng)前5-1YLPR曲線利差仍有75bp，調(diào)整空間猶存。

但也有分析師表示，短期內(nèi)降息概率較小。

上周五中國7月金融數(shù)據(jù)重磅出爐，M2增速繼續(xù)走高，新增貸款、社融增量大幅回落。央行公布數(shù)據(jù)顯示，7月末M2同比增長12%，增速分別比上月末和上年同期高0.6個和3.7個百分點。7月人民幣貸款增加6790億元，同比少增4042億元。7月社會融資規(guī)模增量為7561億元，創(chuàng)6年新低，比上年同期少3191億元；其中，對實體經(jīng)濟發(fā)放的人民幣貸款增加4088億元，同比少增4303億元。7月末社會融資規(guī)模存量為334.9萬億元，同比增長10.7%。業(yè)內(nèi)分析人士認為，在內(nèi)外部掣肘因素增多、不過度追求經(jīng)濟增速、推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的環(huán)境下，總量型貨幣政策工具繼續(xù)發(fā)力的必要性不強，短期內(nèi)再度降準或下調(diào)政策利率的概率較小。

此前央行貨幣政策司司長鄒瀾回應(yīng)下半年降準降息計劃表示，目前流動性保持在較合理充裕還略微偏多的水平上。未來央行將綜合考慮經(jīng)濟增長、物價形勢等基本面情況，合理搭配貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，進一步推動金融機構(gòu)降低企業(yè)融資成本，為鞏固經(jīng)濟恢復(fù)創(chuàng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。我國作為超大型經(jīng)濟體，國內(nèi)貨幣和金融狀況主要由國內(nèi)因素決定，貨幣政策會繼續(xù)堅持以我為主的取向，兼顧內(nèi)外平衡。

// A股窄幅震蕩 //

“降息”對A股影響并不明顯。8月15日（周一）A股表現(xiàn)平穩(wěn)。新能源賽道成為市場領(lǐng)漲核心，光伏板塊再現(xiàn)集體漲停，鋰電龍頭熱度不減。與此同時，“安防茅”和“口腔茅”受利空消息影響，放量大跌。

截至8月15日收盤，上證指數(shù)跌0.02%報收于3276.09點；深成指漲0.33%報收于12460.22點；創(chuàng)業(yè)板指漲1.03%報收于2718.59點，萬得全A總成交9768億元。

從個股具體表現(xiàn)來看，上漲公司數(shù)2200多家，漲停公司數(shù)72家，下跌公司數(shù)2300多家，跌停公司數(shù)6家，漲跌公司數(shù)基本持平，市場人氣保持平穩(wěn)。

板塊方面，新能源賽道強勢領(lǐng)漲，光伏逆變器板塊漲幅達5.42%，位居首位；電源設(shè)備、儲能、光伏、鹽湖提鋰、稀土等板塊亦漲幅居前。

從下跌板塊來看，猴痘、CRO、數(shù)字貨幣、創(chuàng)新藥等板塊跌幅居前。